Apa yang terjadi pada saham opsi saat perusahaan diperoleh

FAQ ndash Stock Options Q. Apakah opsi saham kadaluarsa A. Opsi saham akan kadaluarsa. Periode kedaluwarsa bervariasi dari rencana ke rencana. Lacak pilihan Anda pada periode latihan dan tanggal kedaluwarsa sangat dekat karena begitu pilihan Anda berakhir, harganya tidak berharga. Sering ada peraturan khusus untuk karyawan yang dihentikan dan pensiun, dan karyawan yang telah meninggal dunia. Kejadian hidup ini bisa mempercepat masa kadaluarsa. Periksa aturan rencana Anda untuk rincian tentang tanggal kedaluwarsa. T. Bagaimana vesting mempengaruhi kapan saya dapat menggunakan pilihan saya A. Rencana Anda mungkin memiliki periode vesting yang mempengaruhi waktu Anda harus menggunakan pilihan Anda. Periode vesting adalah waktu selama pemberian opsi bahwa Anda harus menunggu sampai Anda diizinkan untuk menggunakan pilihan Anda. Herersquos sebuah contoh: Jika jangka waktu hibah opsi Anda adalah 10 tahun, dan periode vesting Anda adalah dua tahun, Anda mungkin mulai menerapkan pilihan Anda pada tanggal ulang tahun kedua hibah pilihan. Ini pada dasarnya berarti Anda memiliki kerangka waktu delapan tahun di mana Anda dapat menggunakan pilihan Anda. Ini disebut periode latihan. Umumnya, selama periode latihan, Anda dapat memutuskan berapa banyak pilihan untuk berolahraga pada satu waktu dan kapan menggunakannya. T. Apakah opsi saham sama dengan saham issuerrsquos A. No. Opsi saham hanya memberi Anda hak untuk membeli saham dasar yang ditunjukkan oleh opsi untuk periode waktu mendatang dengan harga yang sudah ditentukan sebelumnya. T. Dapatkah saya menggunakan opsi lebih dari sekali A. Tidak. Sekali opsi saham telah dilakukan, tidak dapat digunakan lagi. T. Apakah pilihan membayar dividen A. Tidak. Dividen tidak dibayar atas opsi saham yang tidak dieksekusi. T. Apa yang terjadi dengan opsi saham Anda jika Anda meninggalkan atasan Anda A. Biasanya ada peraturan khusus jika Anda meninggalkan atasan, pensiun, atau meninggal. Lihat peraturan rencana majikan Anda untuk rinciannya. T. Apa nilai pasar yang adil dari suatu opsi A. Nilai pasar wajar adalah harga yang digunakan untuk menghitung keuntungan kena pajak dan pajak pemotongan untuk opsi saham tidak memenuhi syarat (NSO) atau pajak minimum alternatif untuk Opsi Saham Insentif (Incentive Stock Options / ISO) . Nilai Pasar Wajar didefinisikan oleh rencana perusahaan Anda. T. Apa tanggal pemadaman listrik dan kapan penggunaannya? Tanggal pemadaman listrik adalah periode dengan pembatasan untuk menggunakan opsi saham. Tanggal pemadaman sering kali bersamaan dengan akhir tahun fiskal perusahaan, jadwal dividen, dan akhir tahun kalender. Untuk informasi lebih lanjut tentang tanggal pemadaman planrsquos Anda (jika ada), lihat peraturan rencana perusahaan. T. Saya baru saja melakukan latihan dan menjual opsi saham saya, kapan perdagangannya selesai? Pilihan opsi saham Anda akan beres dalam tiga hari kerja. Hasil penjualan (dikurangi biaya opsi, komisi perantara dan biaya dan pajak) akan disimpan secara otomatis di Akun Fidelity Anda. T. Bagaimana cara mendapatkan hasil penjualan opsi saham saya A. Latihan opsi saham Anda akan beres dalam tiga hari kerja. Hasil penjualan (dikurangi biaya opsi, komisi perantara dan biaya dan pajak) akan disimpan secara otomatis di Akun Fidelity Anda. T. Bagaimana cara menggunakan Akun Fidelity A. Pikirkan Account Fidelity Anda sebagai satu-satunya akun broker yang menawarkan layanan pengelolaan dana, alat perencanaan dan panduan, perdagangan online, dan berbagai macam investasi seperti saham, obligasi dan reksadana. Gunakan Account Fidelity Anda sebagai pintu gerbang menuju produk dan layanan investasi yang dapat membantu memenuhi kebutuhan Anda. Belajarlah lagi. Pertanyaan yang Sering Diajukan Tentang Pajak T. Apakah ada implikasi pajak bila opsi saham dilakukan A. Ya, ada implikasi pajak ndash dan jumlahnya bisa signifikan. Berolahraga opsi saham adalah transaksi yang rumit dan terkadang rumit. Sebelum Anda mempertimbangkan untuk menggunakan opsi saham Anda, pastikan untuk berkonsultasi dengan penasihat pajak. Q. Tahun lalu, saya menggunakan beberapa opsi saham karyawan yang tidak memenuhi syarat dalam transaksi latihan dan jual (sebuah latihan tiada duanya). Mengapa hasil transaksi ini tercermin pada W-2 dan Formulir 1099-B A. Fidelity bekerja untuk membuat transaksi latihan dan penjualan Anda sederhana dan mulus untuk Anda, jadi sepertinya Anda adalah satu transaksi tunggal. . Namun, untuk tujuan pajak penghasilan federal, transaksi latihan dan jual (opsi tanpa uang tunai) dari opsi saham karyawan yang tidak memenuhi syarat diperlakukan sebagai dua transaksi terpisah: sebuah latihan dan penjualan. Transaksi pertama adalah pelaksanaan opsi saham karyawan Anda, di mana spread (selisih antara harga hibah Anda dan nilai pasar wajar saham pada saat latihan) diperlakukan sebagai pendapatan kompensasi biasa. Ini termasuk dalam Formulir W-2 yang Anda terima dari atasan Anda. Nilai pasar wajar dari saham yang diakuisisi ditentukan berdasarkan peraturan rencana Anda. Biasanya harga saham di pasar hari sebelumnya dekat pasar. Transaksi kedua ndash penjualan saham yang baru diperoleh diperlakukan sebagai transaksi terpisah. Transaksi penjualan ini harus dilaporkan oleh broker Anda pada Formulir 1099-B, dan dilaporkan pada Jadwal D dari pengembalian pajak penghasilan federal Anda. Formulir 1099-B melaporkan hasil penjualan kotor, bukan jumlah laba bersih yang tidak akan diminta untuk membayar pajak dua kali lipat dari jumlah ini. Dasar pajak Anda atas saham yang diperoleh dalam pelaksanaannya sama dengan nilai pasar wajar dari saham dikurangi jumlah yang Anda bayarkan untuk saham (harga hibah) ditambah jumlah yang diperlakukan sebagai pendapatan biasa (spread). Oleh karena itu, dalam transaksi latihan dan jual, dasar pajak Anda biasanya sama atau mendekati harga jual dalam transaksi penjualan. Akibatnya, Anda biasanya tidak akan melaporkan hanya keuntungan atau kerugian minimal, jika ada, pada langkah penjualan dalam transaksi ini (walaupun komisi yang dibayarkan atas penjualan tersebut akan mengurangi hasil penjualan yang dilaporkan pada Jadwal D, yang dengan sendirinya akan menghasilkan nilai yang pendek - term capital loss sama dengan komisi yang dibayarkan). Transaksi opsi karyawan dan karyawan yang tidak memenuhi syarat hanya mencakup bagian latihan dari dua transaksi tersebut, dan tidak melibatkan Formulir 1099-B. Anda harus mencatat bahwa perlakuan pajak negara bagian dan lokal terhadap transaksi ini dapat bervariasi, dan perlakuan pajak terhadap opsi saham insentif (ISO) mengikuti peraturan yang berbeda. Anda diminta untuk berkonsultasi dengan penasihat pajak Anda sendiri mengenai konsekuensi pajak dari pilihan opsi Anda. T. Apa disposisi yang mendiskualifikasi A. Sebuah disposisi diskualifikasi terjadi saat Anda menjual saham sebelum periode tunggu yang ditentukan, yang memiliki implikasi pajak. Diskualifikasi disposisi berlaku untuk Opsi Saham Insentif dan Rencana Pembelian Saham Berkualitas. Untuk informasi lebih lanjut, hubungi penasihat pajak Anda. T. Apa itu pajak minimum alternatif (AMT) A. Pajak Minimum Alternatif (Alternative Minimum Tax - AMT) adalah sistem pajak yang melengkapi sistem pajak pendapatan federal. Tujuan AMT adalah untuk memastikan bahwa siapa pun yang mendapatkan keuntungan dari keuntungan pajak tertentu akan membayar paling sedikit jumlah minimum pajak. Untuk informasi lebih lanjut tentang bagaimana AMT dapat mempengaruhi situasi Anda, hubungi penasihat pajak Anda. T. Bagaimana cara membayar pajak saat memulai transaksi latihan dan jual A. Pajak terutang pada keuntungan (nilai pasar wajar pada saat Anda menjual, dikurangi harga hibah), dikurangi komisi perantara dan biaya yang berlaku dari Transaksi exercise-and-sell dikurangkan dari hasil penjualan saham. Majikan Anda memberikan potongan pajak. Lihat Melatih Stock Options untuk informasi lebih lanjut. Anda mungkin ingin menghubungi penasihat pajak Anda untuk informasi yang spesifik mengenai situasi. T. Bagaimana cara menjual saham di akun saya yang bukan bagian dari rencana opsi A. Masuk ke akun Anda, dan pilih yang berikut ini: Accounts amp Trade tab Portfolio Select Action drop-down Pilih Trade Stocks Q. Bagaimana cara melihat Lot berbagi yang berbeda di Akun Fidelity A. Setelah masuk ke akun Anda, pilih Posisi dari menu drop-down. Dari layar ini, klik Cost Basis di tab tengah dan pilih View Lots dari posisi di mana beberapa lot saham ada. Berbagi banyak yang disorot dengan warna biru menunjukkan bahwa jika dijual, dapat menciptakan implikasi pajak dan tunduk pada disposisi yang mendiskualifikasi. T. Bagaimana saya bisa menentukan apa implikasi pajaknya jika saya menjual saham saya A. Di bawah Select Action - posisi berdasarkan basis, Fidelity menampilkan dengan warna biru gainloss untuk lot tertentu. Setelah mengklik lot, pesan berikut mungkin muncul: Transaksi penjualan yang dilaporkan mencakup satu atau lebih penjualan saham yang Anda dapatkan melalui paket kompensasi ekuitas yang didiskualifikasi untuk tujuan perpajakan, keuntungan dari mana dapat diperlakukan sebagai pendapatan biasa dan bukan modal mendapatkan. T. Bagaimana cara memilih lot saham tertentu saat menjual saham perusahaan A. Setelah masuk ke akun Anda, pilih Trade Stock dari menu drop-down. Dari layar ini pilih nomor rekening yang ingin Anda jual saham Anda. Masukkan jumlah saham, simbol, dan harga, dan klik pada Share Trading Tertentu. Masukkan jumlah spesifik yang ingin Anda jual dan prioritasnya akan dijual. Pilih Continue, Verify Your Order, dan pilih Place Order. Jika Anda memegang banyak hal yang mungkin menimbulkan disposisi yang ldquodisqualifying (lihat di atas), Anda harus mempertimbangkan dengan hati-hati konsekuensi pajak dari spesifikasi lot Anda. Peraga dan Akuisisi: Definisi 1313 Ide Utama Satu ditambah satu membuat tiga: persamaan ini adalah alkimia khusus. Dari merger atau akuisisi. Prinsip utama di balik membeli perusahaan adalah menciptakan nilai pemegang saham melebihi dan di atas jumlah kedua perusahaan. Dua perusahaan bersama lebih berharga daripada dua perusahaan terpisah - setidaknya, itulah alasan di balik MampA. Dasar pemikiran ini sangat menarik bagi perusahaan ketika masa sulit. Perusahaan yang kuat akan bertindak untuk membeli perusahaan lain untuk menciptakan perusahaan yang lebih kompetitif dan hemat biaya. Perusahaan akan bersama-sama berharap bisa meraih pangsa pasar lebih besar atau untuk mencapai efisiensi yang lebih besar. Karena potensi keuntungan ini, target perusahaan akan sering setuju untuk dibeli saat mereka tahu mereka tidak dapat bertahan sendiri. Perbedaan antara Merger dan Akuisisi Meskipun sering diucapkan dengan napas yang sama dan digunakan seolah-olah sama, istilah merger dan akuisisi berarti hal yang sedikit berbeda. Ketika satu perusahaan mengambil alih perusahaan lain dan dengan jelas menetapkan dirinya sebagai pemilik baru, pembelian tersebut disebut akuisisi. Dari sisi legal, perusahaan target tidak lagi ada, pembeli menelan bisnis dan stok pembeli terus diperdagangkan. Dalam pengertian murni, merger terjadi ketika dua perusahaan, yang seringkali memiliki ukuran yang sama, setuju untuk maju sebagai satu perusahaan baru daripada tetap dimiliki dan dioperasikan secara terpisah. Tindakan semacam ini lebih tepat disebut sebagai penggabungan sama. Kedua saham perusahaan tersebut menyerah dan saham perusahaan baru dikeluarkan sebagai gantinya. Misalnya, Daimler-Benz dan Chrysler tidak ada lagi saat kedua perusahaan bergabung, dan sebuah perusahaan baru, DaimlerChrysler, diciptakan. Dalam prakteknya, bagaimanapun, merger sebenarnya sama jarang terjadi. Biasanya, satu perusahaan akan membeli yang lain dan, sebagai bagian dari kesepakatan, hanya mengizinkan perusahaan yang diakuisisi untuk menyatakan bahwa tindakan tersebut merupakan penggabungan yang setara, bahkan jika secara teknis akuisisi dilakukan. Jika dibeli sering mengandung konotasi negatif, oleh karena itu, dengan menggambarkan kesepakatan sebagai penggabungan, pembuat kesepakatan dan manajer puncak mencoba membuat pengambilalihan itu lebih sesuai. Kesepakatan pembelian juga akan disebut penggabungan ketika kedua CEO sepakat bahwa bergabung bersama adalah demi kepentingan terbaik kedua perusahaan mereka. Tapi saat kesepakatan itu tidak bersahabat - yaitu ketika perusahaan target tidak mau dibeli - hal itu selalu dianggap sebagai akuisisi. Apakah pembelian dianggap merger atau akuisisi benar-benar tergantung pada apakah pembelian itu ramah atau bermusuhan dan bagaimana hal itu diumumkan. Dengan kata lain, perbedaan sebenarnya terletak pada bagaimana pembelian dikomunikasikan dan diterima oleh dewan direksi perusahaan target. Karyawan dan pemegang saham Synergy Synergy adalah kekuatan ajaib yang memungkinkan peningkatan efisiensi biaya bisnis baru. Synergy mengambil bentuk peningkatan pendapatan dan penghematan biaya. Dengan menggabungkan, perusahaan berharap mendapatkan keuntungan dari hal berikut: Pengurangan staf - Karena setiap karyawan tahu, merger cenderung berarti kehilangan pekerjaan. Pertimbangkan semua uang yang disimpan dari mengurangi jumlah anggota staf dari departemen akuntansi, pemasaran dan departemen lainnya. Pemotongan pekerjaan juga akan mencakup mantan CEO, yang biasanya pergi dengan paket kompensasi. Skala ekonomi - Ya, ukuran penting. Entah itu alat tulis pembelian atau sistem TI perusahaan baru, perusahaan yang lebih besar yang menempatkan pesanan dapat menghemat biaya lebih banyak. Merger juga menerjemahkan ke dalam daya beli yang lebih baik untuk membeli peralatan atau perlengkapan kantor - saat menempatkan pesanan lebih besar, perusahaan memiliki kemampuan lebih besar untuk menegosiasikan harga dengan pemasok mereka. Memperoleh teknologi baru - Agar tetap kompetitif, perusahaan harus tetap berada di puncak perkembangan teknologi dan aplikasi bisnis mereka. Dengan membeli perusahaan yang lebih kecil dengan teknologi unik, perusahaan besar dapat mempertahankan atau mengembangkan keunggulan kompetitif. Peningkatan jangkauan pasar dan visibilitas industri - Perusahaan membeli perusahaan untuk mencapai pasar baru dan meningkatkan pendapatan dan pendapatan. Penggabungan dapat memperluas dua perusahaan pemasaran dan distribusi, memberi mereka peluang penjualan baru. Penggabungan juga dapat memperbaiki perusahaan yang berdiri di komunitas investasi: perusahaan yang lebih besar sering kali memiliki waktu lebih mudah untuk meningkatkan modal daripada yang lebih kecil. 13 Yang mengatakan, mencapai sinergi lebih mudah diucapkan daripada dilakukan - tidak otomatis terwujud begitu dua perusahaan bergabung. Tentu, seharusnya ada skala ekonomis ketika dua bisnis digabungkan, tapi terkadang merger memang sebaliknya. Dalam banyak kasus, satu dan satu menambahkan hingga kurang dari dua kali. Biasanya, peluang sinergi hanya ada di benak para pemimpin perusahaan dan pembuat kesepakatan. Bila tidak ada nilai yang akan diciptakan, CEO dan bankir investasi - yang memiliki banyak keuntungan dari kesepakatan MampA yang sukses - akan mencoba menciptakan citra yang bernilai ditingkatkan. Pasar, bagaimanapun, akhirnya melihat melalui ini dan menghukum perusahaan dengan menetapkan harga diskon. Nah bicara lebih banyak tentang mengapa MampA mungkin gagal di bagian selanjutnya dari tutorial ini. Varietas Merger Dari perspektif struktur bisnis, ada sejumlah gabungan merger yang berbeda. Berikut adalah beberapa jenis, dibedakan oleh hubungan antara kedua perusahaan yang merger: Penggabungan horizontal - Dua perusahaan yang berada dalam persaingan langsung dan berbagi lini produk dan pasar yang sama. Penggabungan vertikal - Pelanggan dan perusahaan atau pemasok dan perusahaan. Pikirkan pemasok kerucut bergabung dengan pembuat es krim. Penggabungan pasar-perpanjangan - Dua perusahaan yang menjual produk yang sama di pasar yang berbeda. Penggabungan produk-perpanjangan - Dua perusahaan yang menjual produk berbeda namun terkait di pasar yang sama. Konglomerasi - Dua perusahaan yang tidak memiliki bidang usaha yang sama. Ada dua jenis merger yang bisa dibedakan dengan bagaimana merger tersebut dibiayai. Masing-masing memiliki implikasi tertentu bagi perusahaan yang terlibat dan bagi investor: Pembelian Merger - Seperti namanya, merger semacam ini terjadi ketika satu perusahaan membeli perusahaan lain. Pembelian dilakukan dengan uang tunai atau melalui penerbitan semacam instrumen hutang, penjualannya akan dikenakan pajak. Perusahaan yang memperoleh sering memilih jenis penggabungan ini karena dapat memberi mereka keuntungan pajak. Aset yang diakuisisi dapat ditulis sesuai dengan harga pembelian aktual, dan selisih antara nilai buku dan harga pembelian aset dapat terdepresiasi setiap tahun, mengurangi pajak yang harus dibayar oleh perusahaan yang mengakuisisi. Kita akan membahas hal ini lebih lanjut di bagian keempat dari tutorial ini. Konsolidasi Merger - Dengan merger ini, sebuah perusahaan baru terbentuk dan kedua perusahaan tersebut dibeli dan digabungkan di bawah entitas baru. Ketentuan pajak sama dengan merger pembelian. 13 13 Akuisisi Seperti yang Anda lihat, akuisisi mungkin hanya sedikit berbeda dari merger. Sebenarnya, itu mungkin berbeda dalam nama saja. Seperti merger, akuisisi adalah tindakan yang melaluinya perusahaan mencari skala ekonomi, efisiensi dan meningkatkan visibilitas pasar. Tidak seperti semua merger, semua akuisisi melibatkan satu pembelian perusahaan lain - tidak ada pertukaran saham atau konsolidasi sebagai perusahaan baru. Akuisisi seringkali menyenangkan, dan semua pihak merasa puas dengan kesepakatan tersebut. Di lain waktu, akuisisi lebih bermusuhan. Dalam sebuah akuisisi, seperti dalam beberapa kesepakatan merger yang kita diskusikan di atas, perusahaan dapat membeli perusahaan lain dengan uang tunai, saham atau kombinasi keduanya. Kemungkinan lain, yang umum terjadi pada transaksi yang lebih kecil, adalah untuk satu perusahaan mengakuisisi semua aset perusahaan lain. Perusahaan X membeli semua aset Perusahaan Ys untuk uang tunai, yang berarti bahwa Perusahaan Y hanya memiliki uang tunai (dan hutang, jika mereka memiliki hutang sebelumnya). Tentu saja, Perusahaan Y hanya menjadi cangkang dan akhirnya akan melikuidasi atau memasuki area bisnis lain. Jenis akuisisi lainnya adalah merger balik. Sebuah kesepakatan yang memungkinkan perusahaan swasta untuk mendapatkan daftar publik dalam waktu yang relatif singkat. Penggabungan balik terjadi ketika perusahaan swasta yang memiliki prospek kuat dan sangat ingin meningkatkan pembiayaan untuk membeli perusahaan shell yang terdaftar di bursa, biasanya perusahaan yang tidak memiliki aset bisnis dan aset terbatas. Perusahaan swasta itu bergabung kembali ke perusahaan publik. Dan bersama-sama mereka menjadi perusahaan publik yang sama sekali baru dengan saham tradable. Terlepas dari kategori atau struktur mereka, semua merger dan akuisisi memiliki satu tujuan bersama: semuanya dimaksudkan untuk menciptakan sinergi yang membuat nilai perusahaan gabungan lebih besar daripada jumlah kedua bagian tersebut. Keberhasilan merger atau akuisisi bergantung pada apakah sinergi ini tercapai. Merger dan Akuisisi: Hal-hal Penilaian Perihal Perolehan Perhatian Transaksi besar mendominasi bagian bisnis surat kabar, seperti pembelian Dow Chemicals DuPont seharga 130 miliar pada tahun 2015. Namun, pada tahun tertentu, bisnis yang jauh lebih kecil dan menengah digabungkan dengan Dan mengakuisisi satu sama lain daripada perusahaan besar. Mengapa Membuat Perusahaan Akuisisi melakukan akuisisi karena berbagai alasan. Mereka mungkin berusaha mencapai skala ekonomis. Pangsa pasar yang lebih besar Peningkatan sinergi Pengurangan biaya, atau penawaran niche baru. Jika mereka ingin memperluas operasinya ke negara lain, membeli perusahaan yang ada mungkin merupakan satu-satunya cara yang layak untuk memasuki pasar luar negeri, atau setidaknya cara termudah: Bisnis yang dibeli sudah memiliki personil sendiri (baik tenaga kerja maupun manajemen), Nama merek dan aset tak berwujud lainnya. Memastikan bahwa perusahaan yang mengakuisisi akan memulai dengan basis pelanggan yang baik. Akuisisi sering dilakukan sebagai bagian dari strategi pertumbuhan perusahaan ketika lebih bermanfaat untuk mengambil alih operasi perusahaan yang ada daripada mengembangkannya sendiri. Perusahaan besar akhirnya merasa sulit untuk terus tumbuh tanpa kehilangan efisiensi. Entah karena perusahaan menjadi terlalu birokratis atau mengalami kendala sumber daya fisik atau logistik, akhirnya produktivitas marjinalnya meningkat. Untuk menemukan pertumbuhan yang lebih tinggi dan keuntungan baru. Perusahaan besar mungkin mencari perusahaan muda yang menjanjikan untuk memperoleh dan memasukkannya ke dalam arus pendapatannya. Ketika sebuah industri menarik terlalu banyak perusahaan pesaing atau ketika pasokan dari perusahaan yang ada landas naik terlalu banyak, perusahaan mungkin melihat ke akuisisi sebagai cara untuk mengurangi kelebihan kapasitas, menghilangkan persaingan, atau fokus pada penyedia yang paling produktif. Jika sebuah teknologi baru muncul yang dapat meningkatkan produktivitas, perusahaan dapat memutuskan bahwa paling hemat biaya untuk membeli pesaing yang sudah memiliki teknologinya. Penelitian dan pengembangan mungkin terlalu sulit atau memakan waktu terlalu lama, sehingga perusahaan menawarkan untuk membeli aset yang ada dari perusahaan yang telah melalui proses itu. Apa Perbedaan Antara Akuisisi dan Pengambilalihan Tidak ada perbedaan nyata atau teknis antara akuisisi dan pengambilalihan kedua kata dapat digunakan secara bergantian, meskipun keduanya mengandung konotasi yang sedikit berbeda. Biasanya, pengambilalihan menunjukkan bahwa perusahaan target menolak atau menentang pembelian. Sebaliknya, akuisisi sering digunakan untuk menggambarkan transaksi yang lebih bersahabat, atau digunakan bersamaan dengan kata merger. Dimana kedua perusahaan (biasanya berukuran kira-kira sama) bersedia bergabung bersama, terkadang membentuk perusahaan ketiga. Akuisisi yang Ramah dan Bermusuhan Akuisisi bisa bersifat ramah atau bermusuhan. Akuisisi yang ramah terjadi ketika perusahaan target mengungkapkan kesepakatannya untuk diakuisisi. Akuisisi yang bermusuhan tidak memiliki kesepakatan yang sama dari perusahaan target, dan perusahaan yang mengakuisisi harus secara aktif membeli saham besar dari perusahaan target untuk mendapatkan mayoritas. Akuisisi yang ramah sering bekerja untuk saling menguntungkan baik bagi perusahaan yang memperoleh dan menargetkan. Perusahaan mengembangkan strategi untuk memastikan bahwa perusahaan yang mengakuisisi membeli aset yang sesuai, termasuk peninjauan laporan keuangan dan valuasi lainnya, dan bahwa pembelian tersebut memenuhi kewajiban yang mungkin timbul dari aset tersebut. Setelah kedua belah pihak menyetujui persyaratan dan memenuhi ketentuan hukum, pembelian bergerak maju. Akuisisi yang tidak bersahabat, lebih sering disebut sebagai pengambilalihan yang tidak bersahabat. Terjadi ketika perusahaan target tidak menyetujui akuisisi. Dalam kasus ini, perusahaan yang mengakuisisi harus berusaha mengumpulkan mayoritas saham untuk memaksa akuisisi tersebut maju. Untuk mendapatkan saham yang diperlukan, perusahaan yang mengakuisisi dapat menghasilkan penawaran tender yang dirancang untuk mendorong pemegang saham saat ini untuk menjual kepemilikan mereka sebagai imbalan atas harga pasar di atas. Untuk melengkapi, pemberitahuan akuisisi 30 hari harus diajukan ke Securities and Exchange Commission (SEC) dengan tembusan kepada dewan direksi perusahaan target. Harga Saham dan Akuisisi Dalam kedua kasus tersebut, perusahaan yang mengakuisisi sering menawarkan premi pada harga pasar dari saham perusahaan target untuk menarik pemegang saham untuk menjual. Sebagai contoh, News Corp. s untuk mengakuisisi Dow Jones pada tahun 2007 sama dengan 65 premium atas harga pasar saham. Ketika perusahaan mengakuisisi entitas lain, biasanya ada efek jangka pendek yang dapat diprediksi pada harga saham kedua perusahaan. Secara umum, saham perusahaan yang mengakuisisi akan turun sementara target saham perusahaan akan naik. Alasan mengapa saham perusahaan target biasanya naik, tentu saja, premi yang harus dibayar perusahaan biasanya untuk membayar target. Stok perusahaan yang mengakuisisi biasanya turun karena sejumlah alasan. Pertama, seperti yang telah disebutkan di atas, perusahaan yang mengakuisisi harus membayar lebih dari perusahaan target saat ini layak untuk menyelesaikan kesepakatan. Selain itu, seringkali ada sejumlah ketidakpastian yang terkait dengan akuisisi. Berikut adalah beberapa masalah yang dapat dihadapi perusahaan pengambilalihan selama akuisisi: Proses integrasi yang bergejolak: masalah yang terkait dengan integrasi budaya tempat kerja yang berbeda Kehilangan produktivitas karena perebutan kekuasaan manajemen Tambahan hutang atau biaya yang harus dikeluarkan untuk melakukan pembelian Masalah akuntansi yang melemah Posisi keuangan perusahaan pengambilalihan, termasuk biaya restrukturisasi dan goodwill Cara Membiayai Akuisisi Perusahaan pembelian dapat membiayai akuisisi dengan meningkatkan ekuitas swasta. Menerima pinjaman bank atau memukul kesepakatan pembiayaan mezzanine yang melibatkan unsur-unsur pembiayaan hutang dan ekuitas. Yang juga umum bagi penjual untuk membiayai sebagian pembiayaan penjual beli lebih sering terjadi bersamaan dengan pinjaman bank. Sejak krisis keuangan 2007-2008, ketika banyak kreditur dibakar dengan baik oleh hutang beracun. Mengumpulkan uang untuk mengakuisisi perusahaan target menjadi semakin sulit. Pemberi pinjaman telah memodifikasi kriteria mereka untuk memberikan kredit dengan menaikkan persyaratan pembayaran dan dengan hati-hati meneliti arus kas potensial. Pembiayaan ekuitas swasta sering berbentuk modal ventura sebagai kumpulan dana yang dikelola secara profesional yang berinvestasi pada peluang pertumbuhan tinggi atau perusahaan ekuitas swasta. Ini tidak selalu terjadi, namun terbukti efektif untuk mengumpulkan dana dari sumber yang tersebar dan menyalurkannya ke peluang kewiraswastaan. Pembiayaan ekuitas melibatkan perusahaan pembeli yang menjual sekuritas untuk mendapatkan uang, kemudian menggunakan uang itu untuk transaksi akuisisi dan memberikan tambahan uang tunai untuk perusahaan baru tersebut. Pembiayaan bank mengambil berbagai bentuk. Yang paling umum adalah menerima pinjaman berbasis cash flow, dalam hal ini bank meneliti arus kas, beban hutang dan margin keuntungan perusahaan target. Perusahaan target keuangan perusahaan lebih penting daripada perusahaan yang mengakuisisi, perusahaan target adalah aset yang pada akhirnya menghasilkan keuntungan yang digunakan untuk membayar kembali pinjaman tersebut. Jika ada pembiayaan penjual yang terlibat, perusahaan target dapat mengambil alih catatan sebenarnya setelah perusahaan yang mengakuisisi membayar uang muka. Pembiayaan berbasis aset merupakan pilihan lain. Dalam pinjaman berbasis aset, pemberi pinjaman melihat agunan (persediaan, piutang dan aset tetap dari perusahaan target) daripada arus kas dan pinjaman hutang. Mengevaluasi Calon Akuisisi Sebelum melakukan akuisisi, sangat penting bagi perusahaan untuk mengevaluasi apakah targetnya adalah kandidat yang baik. Padahal, perwira perusahaan memiliki kewajiban fidusia untuk melakukan due diligence menyeluruh sebelum melakukan akuisisi. Langkah pertama dalam mengevaluasi calon akuisisi adalah menentukan apakah harga yang diminta masuk akal. Metrik yang digunakan investor untuk menempatkan nilai pada target akuisisi bervariasi dari satu industri ke industri salah satu alasan utama mengapa akuisisi gagal terjadi adalah harga yang diminta untuk target perusahaan melebihi metrik ini. Pembeli potensial juga harus memeriksa target hutang perusahaan. Sebuah perusahaan dengan hutang yang wajar dengan tingkat suku bunga tinggi yang bisa dibiayai perusahaan yang lebih besar untuk pembiayaan lebih jarang adalah kandidat akuisisi utama yang memiliki kewajiban yang tinggi. Namun, harus mengirimkan bendera merah kepada calon investor. (Apa yang disebut kesepakatan terburuk dalam sejarah keuangan A. S., akuisisi Bank of Americas 2008 di Seluruh Wilayah Keuangan, terjadi karena kegagalan untuk mengenali kewajiban tersebut: Lihat Mengapa due diligence penting sebelum akuisisi perusahaan). Sementara kebanyakan bisnis menghadapi tuntutan hukum sesekali perusahaan besar seperti Walmart dituntut beberapa kali setiap hari, kandidat akuisisi yang baik adalah orang yang tidak berurusan dengan tingkat litigasi yang melebihi ukuran dan ukuran industri dan ukuran yang wajar. Target akuisisi yang baik memiliki laporan keuangan yang bersih dan terorganisir. Hal ini mempermudah investor untuk melakukan due diligence dan melaksanakan pengambilalihan dengan percaya diri dan ini juga membantu mencegah kejutan yang tidak diinginkan dari peluncuran setelah akuisisi selesai. Tiga dari Sejarah Keuangan Akuisisi Terbesar Akhir 1990-an mengalami serangkaian akuisisi multi-miliar dolar yang sebelumnya tidak pernah terlihat. Dari Yahoos 1999 6 miliar pembelian Broadcast to Homes hampir 7 miliar pembelian Excite, perusahaan tertarik pada pertumbuhan sekarang, profitabilitas nantinya (jika pernah). Dalam beberapa minggu pertama tahun 2000, akuisisi semacam itu sampai pada puncaknya. AOL dan Time Warner AOL, layanan online yang paling banyak dipublikasikan pada masanya, telah membangun basis pelanggan yang luar biasa dari 30 juta orang dengan menawarkan paket perangkat lunak (tersedia di compact disc) yang memberi pengguna ratusan jam gratis. Ya, penggunaan internet diukur beberapa jam kemudian, dan Anda harus menggunakan layanan ini 247, untuk satu bulan sekaligus, untuk memanfaatkan penawaran secara keseluruhan. Sementara itu, Time Warner dicela sebagai perusahaan media lama, meskipun memiliki bisnis nyata (penerbitan, televisi, et al.) Dan sebuah laporan pendapatan yang patut ditiru. Dalam tampilan penuh kepercayaan yang melimpah, remaja pemula tersebut membeli raksasa terhormat itu seharga 164 miliar, mengecilkan semua catatan. Kepentingan relatif kedua perusahaan itu terungkap dalam nama entitas baru, AOL Time Warner. Dua tahun kemudian, AOL Time Warner kehilangan 99 miliar. Nilai pasar perusahaan baru turun 200 miliar, atau jauh lebih besar dari ukuran perolehan semula. AOL akan lebih baik menarik 350 juta 100 tagihan dan membuat semuanya terbakar. Beberapa tahun kemudian, perusahaan tersebut menyebutkan perbedaan yang tidak dapat didamaikan dan mengakhiri pernikahan tersebut. Hari ini Time Warner adalah 60,0 miliar perusahaan yang merupakan pembeli pertama yang diakuisisi oleh Verizon pada tahun 2015 sebesar 4,4 miliar. Vodafone dan Mannesmann Namun AOLs pengambilalihan sesaat Time Warner hanyalah pemegang rekor Hemisphere Barat. Beberapa bulan sebelumnya, perusahaan telekomunikasi Inggris, Vodafone, menyelesaikan pengambilalihan penyedia layanan nirkabel Jerman yang tidak bermoral jika tidak sepenuhnya bermusuhan. Kontrak VodafoneMannesmann berharga 183 miliar, pada tahun 1999 lebih kuat, lebih tepatnya 183 miliar pada tahun 1999 saham Vodafone. Vodafone menawarkan dan Mannesmann akhirnya diterima. Kesepakatan itu pasti bersejarah bahkan tanpa angka mata uang superlatif, karena ini merupakan pengambilalihan asing pertama dalam sejarah Jerman modern. Saat ini, Mannesmann bertahan dengan nama Vodafone D2, beroperasi secara eksklusif di Jerman sebagai anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh induknya dari Inggris Raya. Ekspres Ekspres dan Medco Worldwide beriringan jauh dalam dekade berikutnya. Nilai semua akuisisi perusahaan di tahun 2011 lebih rendah dari jumlah yang sesuai dari 14 tahun sebelumnya. Sebenarnya, rencana akuisisi terbesar periode ini bahkan tidak pernah turun dari tanah. Serupa dengan kesepakatan VodafoneMannesmann, perusahaan itu akan melibatkan penyedia seluler terbesar kedua di Amerika, ATampT, membeli nomor empat T-Mobile seharga 39 miliar. (Melanjutkan paralel, T-Mobile adalah anak perusahaan Deutsche Telekom Jerman). Meskipun kesepakatan tersebut disahkan oleh partai-partai yang beragam seperti kelompok kepentingan utama, kebanyakan pengacara umum dan beberapa serikat pekerja, Departemen Kehakiman AS mengutip alasan antimonopoli Dan menuntut. Prinsipal ditarik keluar, meninggalkan kesepakatan yang jauh lebih sedikit dipublikasikan sebagai pembelian terbesar tahun ini. Pada 2012, Express Scripts berbasis di St. Louis membeli Medco seharga 29 miliar. Kedua perusahaan mengelola program obat resep, memproses dan membayar klaim, dan secara tidak langsung bertindak sebagai pembeli massal untuk jutaan pelanggan mereka. Sejak akuisisi tersebut, diperkirakan bahwa satu dari tiga orang Amerika sekarang berada di bawah the Express Scripts aegis. Setelah Akuisisi Sebagian besar perhatian selama akuisisi berlanjut menuju penilaian, pangsa pasar dan legalitas. Sedikit pemberitahuan diberikan pada apa yang terjadi setelahnya, meskipun keberhasilan sebuah akuisisi biasanya bergantung pada bagaimana perusahaan baru menangani banyak tanggung jawabnya. Struktur perusahaan yang baru dan logis perlu dibangun. Sumber daya perlu dialokasikan kembali ke tujuan yang paling berharga. Proses dan informasi akuntansi harus digabungkan dengan cara yang legal dan hemat pajak. Hubungan bisnis yang sudah ada sebelumnya harus dinilai ulang termasuk hubungan dengan staf. Kecuali dalam kasus yang jarang terjadi, perusahaan yang mengakuisisi harus mempelajari operasi baru, pelanggan baru dan pemasok baru. Pertama dan terutama, kepemilikan baru perlu memenuhi karyawan barunya. Karyawan ini cenderung cemas tentang status pekerjaan mereka dan budaya yang terus berubah. Dengan tanggung jawab kepemimpinan baru untuk berkomunikasi secara efektif, membuat keputusan yang jujur ​​dan adil, dan mencoba meminimalkan risiko dan biaya yang terlibat dalam transisi ini. Informasi keuangan langsung mungkin telah dipertimbangkan dengan cermat, namun kini kenyataan bahwa sebenarnya menjalankan bisnis baru adalah front and center. Ada logistik baru untuk pengiriman barang dan jasa dan untuk integrasi teknologi. Ketika merger melibatkan sejumlah besar karyawan baru, struktur komando bisnis baru perlu dirancang, diartikulasikan dan dilaksanakan. Beberapa perusahaan memutuskan untuk membantu pihak ketiga untuk memperlancar transisi ini. Beberapa konsultan mengkhususkan diri dalam merger dan akuisisi (MampA) transisi dan integrasi akuntansi. Ini bisa sangat membantu manajemen yang belum pernah terlibat dalam akuisisi sebelumnya. Pada akhirnya, keberhasilan atau kegagalan kesepakatan MampA bergantung pada reaksi pemegang saham dan pelanggan. Banyak wont peduli jika merger memasukkan uang ke kantong pemegang saham dan produk dan layanan pelanggan tidak melihat adanya gangguan atau penurunan kualitas. Modal dan uang tunai perlu terus mengalir ke perusahaan, atau sisanya tidak masalah. Satu tanda akuisisi yang berhasil: Perusahaan akuisisi (atau entitas gabungan baru) menampilkan laba bersih per saham (EPS) yang lebih tinggi daripada sebelumnya. Ini dianggap sebagai akuisisi accretive. Jika EPS lebih rendah mengikuti akuisisi, hal itu dianggap bersifat dilutif.